bf88:个股研报精选：5只安排强烈推荐股票一览

  国内学校一卡通职业的肯定领军企业新开普专心于智能一卡通体系的软件及各种智能终端的研制、出产、集成、出售和服务，致力于为学校、企事业、城市等社区型客户供给智能一卡通体系全体解决方案及个性化定制服务。公司是国内智能一卡通职业仅有一家上市公司，学校范畴收入占比高达近80%，已展开为国内智能一卡通职业肯定的领军企业。

  借移动付出春风，依托学校用户向互联网途径运营商转型跟着移动互联网的蓬勃展开、4G的正式商用、央行技术标准的一致，电信运营商以及银联对NFC移动付出的投入度敏捷进步，我国移动付出有望在2014年迎来迸发。鉴于学校学生是高素质集体，关于新事接受才能以及消费才能较强，移动付出有望在学校范畴首先取得大范围推行。

  公司重视学校商场的开辟，2012年在高校中的商场浸透率已上升到22.54%，掩盖学生用户超越千万。移动付出浪潮下，公司开发的学校一卡通体系是学生日常消费的进口，公司可基于此仅有进口供给移动App运用软件，并供给相关增值服务，使得学生的消费行为完结线下到线上的搬迁，精准广告、流量分发、代销分红等是牢靠的变现形式。未来公司商业形式有望完结从toB到toC的改动，公司借此成为互联网途径运营商指日可下。

  公司市值弹性巨大，潜在市值空间超越120亿元新开普现在即具有超越1，000万学校用户，且学校用户未来皆会展开为其移动App用户，考虑到公司未来的商业形式转型和盈余形式变化为互联网企业更具有可行性，因此对公司转型成功的估值可参阅国内首要的互联网企业。类比互联网公司均匀每个用户的价格（均匀每个用户对应市值为1，273.27元），考虑到新开普现在具有1，000万以上的学校客户，且未来存在进一步增加的潜力，公司一旦转型移动互联网途径成功，潜在市值空间保存估量在120亿以上。

  暂不考虑公司移动互联网途径运营关于收入和赢利的奉献，未来获益三大传统事务收入放量，估计公司14-16年的EPS分别为0.32元、0.50元和0.77元，公司现在估值水平显着低于其他可比公司均匀水平，咱们以为商场对公司长时间成长性，以及未来转型我国高校学生进口级途径运营的潜在价值存在严峻知道缺乏，咱们重申对公司“强烈推荐”评级，强烈建议出资者买入，目标价25元。

  信雅达是国内抢先的金融信息化厂商，是流程银职事务国内龙头。公司已绊具有了30多家流程银行客户，订单丰满，盈余才能丌断进步，公司未来在银行金融数据端将有新事务可拓宽。公司在VTM后端软件具有竞赛优势，咱们讣为VTM的竞赛最终会落到后端软件实力的比拼，是对银行各项事务流程的了解度，信雅达在VTM的竞赛中会更具优势。

  流程银行进入赢利增加期。流程银行处二高速增加期，公司在国内流程银行仹额榜首。前几年在银行大客户项目投入较大，累积了丰厚绊验。公司面临中小银行的议价才能强，完结了城商行和农商行的流程银行基线版别产品，定制化开収份额下降带来觃模效应，盈余才能进步。公司已绊有30多家客户，城商行100多家、农商行300多家没有做流程银职事务，空间较大。

  黏住银行拓宽相关金融事务。银行流程改造是一个渐迚的长时间进程，前期硬件和体系改造后，后续更多运用软件可拓宽。在金融大数据处理、信誉数据搜集、借款对接途径等方面都有较大収展空间，产品化程度将显着进步。

  硬件事务康复性增加。付出暗码器绊过前两年的大起伏降价，价格已绊趋稏丏开端迎来换机期，职业增速坚持15-20%，公司具有五大国有银行供货资历，商场仹额榜首，具有途径优势，仹额可以持续坚持，估计2014年会有所康复。EPOS绊过了2013年产品调整期后，2014年将迎来康复。

  VTM后端软件具有竞赛优势。VTM是银行流程改造的完结手法之一，竞赛的要害在二对银行流程事务的了解和后端数据和事务的会集处理才能，具有流程银行优势的信雅达胜出的概率大，本年估计VTM出货量会大幅增加。

  保持“强烈推荐”评级。估计2014-2016年EPS为0.62、0.87和1.30元。流程银行处二黄金期，银行运用软件未来看点多，未来三年高增加确定性高，估值有进步空间，长时间看好。

  估计2014-2016年EPS分别为0.58元、0.78元、0.1元，对应动态PE21X、15X、12X。公司获益塑料薄膜功用晋级带来的高端产品逐渐放量，后续的扩张和协作将助力公司成绩加快增加，初次给予“强烈推荐”评级，目标价20元。

  公司简介：公司成立于1987年，是一家集研制、规划、加工于一体的专业塑料机械制作商。公司致力于薄膜吹塑、中空吹塑成型设备、流延设备的研制与制作，通过二十多年的不懈努力，成为全球极具竞赛力的优异塑机制作商。

  塑料薄膜需求稳步增加带动塑料设备需求：塑料产品既是消费品，更是新式资料，具有优异的代他性，而塑料产品自身现阶段则具有共同的不行代替性，是完结技术进步的新式根底资料，是农业与水利、包装、家具、修建与装修、轿车、电子电器、邮电通讯、航空交通、军需军工等范畴不行短少的资料。近几年塑料薄膜产值增速在10%左右，塑料薄膜企业全体赢利也有较好增加，然后带动了塑料设备稳步需求。估计塑机职业均匀每年将增加12%以上，全职业工业总产值和出售总额均到达500亿元以上。

  塑料薄膜晋级为高端塑料设备翻开需求空间：消费晋级对塑料薄膜功用提出更高要求，近年来塑料薄膜晋级趋势显着，这将为高端塑料设备翻开需求空间。

  从功用进步看：塑料加工的首要展开趋势是朝着高功用、多功用化的高分子新资料方向展开。功用化是指在现有功用的根底上赋予高分子资料新的特别功用，包含电、磁、光学、耐高温、耐低温、阻浸透、光或生物降解等功用。塑料薄膜功用性种类的开发非常活泼，如纳米薄膜、抗菌薄膜、可降解薄膜及高端烟膜等契合商场需求的高端运用产品，以满意商场的个性化需求。

  从运用范围看：太阳能、新能源轿车等新式职业成为塑料薄膜新商场。如渗析资猜中的锂电池隔阂、光学资猜中的偏光膜、电工资猜中的电容薄膜等。

  从环保要求看：为习惯新时代的要求，传统薄膜除要求能满意商场对质量和数量等日益进步的要求外，其展开有必要以节约资源，用后易收回运用，易处臵或被易环境消纳或降解为技术开发的起点。

  咱们活跃看好公司新能源客车的推行远景。暂不考虑零部件财物注入的影响，咱们保持公司2014-2106年EPS分别为1.68元、2.14元和2.62元，对应当时股价PE分别为9倍、7倍和6倍，保持强烈推荐评级。

  注入集团零部件财物：公司发布购买财物暨相关买卖预案，通过发行股份（85%）和付出现金（15%）向宇通集团和猛狮客车购买郑州精益达轿车零部件有限公司（精益达）100%的股权。依据精益达的股权结构，公司分别对宇通集团（71.84%）和猛狮客车（28.16%）发行1.62亿股和0.63亿股，一起付出现金4.59亿元和1.80亿元。

  削减相关买卖：精益达的首要产品包含车桥、悬架、线束、吸塑件、舱门等传统零部件，一起出产整车操控器、超级电容操控以及电空调等新能源轿车零部件。精益达财物注入后将大幅削减相关买卖，一起进步公司产业链一体化的水平。

  小幅增厚公司成绩：2013年精益达营收32.3亿元，净赢利4.9亿元，净利率为15.2%，高于公司同期水平（8.2%），估计注入后将进步公司全体的盈余才能。精益达净财物预估值为42.6亿元，对应2013年静态市盈率为8.7倍，低于公司同期水平（11.8倍），估计注入后将增厚公司EPS起伏为6%。

  新能源客车出售逐季向好：2014年前4月累计出售新能源客车1300辆左右，5、6月估计交给900辆左右，下半年意向订单4500辆左右，估计全年销量有望打破10000辆。近期广州、深圳、杭州、武汉、姑苏、合肥、西安、长春等城市连续出台当地补助方针，显现2季度进入新一轮的方针发表期，新能源轿车出售有望向全国各个试点城市逐渐铺开。

  公司新推出E7纯电动客车，定价在60万元左右，可用380V/220V电源充电，打破了纯电动客车“定价高、充电难”的限制，补助后产品极具吸引力。咱们猜测本轮（2013-2015年）新能源公交推行量在12万辆左右，公司商场份额有望到达30%。跟着在手订单逐渐交给，公司新能源客车出售将逐级向好。

  2014-05-22 类别：公司研讨 安排：安全证券 研讨员：陈建文 鄢祝兵

  2012年公司营收增速逐渐上升，2014年一季度增速到达28%，这得益于公司近年营销战略调整。新的营销战略以服务带动出售，在经销商和中心零售店两个途径均有扩张力，包含三个方面：聚集大品，进步功率，现在出售上千万的大品数量到达几十个；聚集作物，建立作物司理，公司立异性建立作物司理岗位，通过作物聚集和作物司理效果发挥，牵头安排“作物沙龙”，供给习惯当地特征作物一揽子植保解决方案；聚集服务，做深演示推行，公司营销人员改动曩昔将服务会集到经销商和零售店做法，联合经销商、零售店东、当地栽培大户、栽培能手、内外部职业专家等多方力气展开演示推行，快速翻开商场。

  咱们以为公司新的营销战略契合当时农业展开趋势，品牌和服务认可度将持续进步，2014年有望持续成为丰盈之年，并重启增加之路。

  通过磨合，公司经销商和中心零售店途径对立消除，具体措施包含客户区别，对经销商采纳保护措施，消除其顾忌，完结两个途径的共同展开；品牌区别，经销商选用“诺普信”、“瑞德丰”品牌，中心零售店运用“标正”、“皇牌”、“兆熟年”；平等服务支撑，经销商和中心零售店运用相同的营销办法，享用平等植保服务支撑。营销人员方面，公司将更重视营销立异和植保服务的投入，不单纯依靠人员增加拉动，营销人员估计增加相对平稳。

  尽管公司经销商掩盖除西藏外的首要农业县，但密度仍不高，未来将结合区域和经销商质地持续展开。中心零售店跟着营销方法和人员调整到位，费用得到操控，2013年完结扭亏，估计2014年将由赢利腐蚀者变为赢利奉献者。

  2013年公司发动对常隆化工收买，现在持股35%，估计2014年公司将完结收买并取得控股权。常隆化工2013年受大额职工补偿金计提影响，亏本5179万元，2012年约5300万元净赢利更能反映实在运营状况。比较上市农药公司，常隆化工盈余水平偏低，未来在产品结构和收购优化仍有较大进步空间。

  咱们保持此前盈余猜测，依照最新股本摊薄，估计公司2014～2016年EPS分别为0.36、0.45和0.54元，对应前收盘价PE分别为20、16和13倍。考虑途径战略调整后，农药制剂事务值得等待，2014年常隆并表增厚成绩可能性较大，保持公司“强烈推荐”出资评级。危险包含办理失控、原药价格大幅动摇。

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