bf88:富泰证券：海天世界为注塑机职业领头羊 目标价14港币

  2011年5月13日，星期五，恒指半日跌0.44%报22972点，短期均线走弱。港股今早高开后重复回落，到午盘，恒指报22972.79点，跌100.97点，跌幅为0.44%，短期均线点，跌幅为0.83%。大市半日成交289.88亿港元。石油股跌幅居前。

  46只蓝筹股中20只上涨，3只平盘，23只回调。蓝筹股早盘涨跌参半，因被参加恒指成分股，前期3月23日引荐的恒安世界行情资讯谈论）（早盘大涨4.25%，领涨蓝筹，华润电力行情资讯谈论）升1.95%，我国神华行情资讯谈论）、利丰行情资讯谈论）也升逾1%。公用事业股显强势，电能实业行情资讯谈论）、港铁公司行情资讯谈论）、香港中华煤气行情资讯谈论）、中电控股行情资讯谈论）涨幅居前。因被提出恒指成分股，富士康世界行情资讯谈论）低开低走跌逾3%，跌幅榜首。动力股多数回调，中海油、我国石油跌逾1.2%，中煤动力行情资讯谈论）、我国石化别离跌0.81%、0.66%。

  音讯面上，美国3月份商业库存增幅高于预期；两评级组织调降高盛评级 金融类股普跌；美4月份房子止赎量同比下降34% 创40个月新低；新上市10家互联网公司 已有6家跌破发行价；我国东方航空4月客座率同比增4.5%；米兰站行情资讯谈论）首日超购逾292倍 料本钱年超购王；阿里巴巴行情资讯谈论）弄清付出宝所有权转让事宜；国药获本钱集团及摩通增持；瑞声声学行情资讯谈论）首季多赚六成 下半年推非声学产品；我国伽玛行情资讯谈论）3.8亿元购稀土深加工企；周大福认购蒙古动力行情资讯谈论）换股收据 兑换期每股2元；紧缩再加码 准备金率上调0.5百分点 ；21.8万公顷：本年住宅方案供地量创新高 ；高盛：下半年我国通胀压力回落 股市将迎反弹；第三方付出车牌有望23日发放 榜首批32家企业或许全部获牌；发改委今天（周五）开会讨论五省电价。

  咱们以为，周四港股受美股走低和原油价格再次暴降影响而低开震动，周四晚上央行再次发布上调存款准备金率50个基点，这是自上一年以来第十一次上调，大型组织存准率到达了21%，冻住银行资金3700亿，本次上调原因不在于操控通胀，而在于贸易顺差和热钱流入添加外汇占款，外部失衡的价值内部承当，多空博弈短期不明朗。

  周边商场方面，周四，在两家点评及组织的分析师宣告调降高盛集团的股票评级后，高盛的股价在买卖中大幅下挫超越4%，高盛股价的跌落这也给整个金融类股施加了压力。其它4家道指成分金融类股--JP摩根大通银行、美国银行、美国运通和旅行者保险公司--股价均跌落。到收盘，道琼斯工业均匀指数上涨67.02点，涨幅为0.53%，至12697.05点；经济数据方面，美国劳工部在本周四发布的数据中显现，截止5月7日当周的初次请求赋闲救助的人数下滑4.4万人，在通过时节调整后为43.4万人。美国商务部在美国当地时间本周四上午发布了4月零售额数据。该值显现美国零售额接连10个月呈现增加。业界分析师表明，这或意味着美国经济正在稳步上升。

  内地A股方面，央行宣告自5月18日起，上调存款类金融组织人民币存款准备金率0.5个百分点。我国经济内生动力强，出资是杰出的驱动力；方针进入调查期，急进一点来看，是紧缩晚期。近期将发布的房地产新开工数据状况非常重要。商场现在关于工业添加值未来趋缓已有预期，可是对其程度仍有所不合，这将取决于房地产出资增速是否加快下滑及其程度。保证房二季度开端正式开工以及三季度的大规划建造将成为出资增加的重要动力，加上国家本年对水利的4000亿元出资，出资的超预期将成为常态。

  港股个股方面，咱们主张能够重视国内最大的注塑机制作商--海天世界行情资讯谈论）（01882.HK）

  公司是国内最大的注塑机制作商，2009 年以销量核算，占有国内商场的35%，以出售额核算，约占国内商场比例的37%，并占有中大吨位注塑机商场约60%的比例，几乎是最大竞争对手震雄集团行情资讯谈论）的2 倍。

  公司旗下具有海天、天剑、长飞亚三大注塑机品牌，其间天剑系列产品首要针对一般塑料制品的出产客户，而天剑系列产品以中高端产品为主，长飞亚系列则主攻高端产品，三大品牌产品形成了较为完善的供需格式。

  2010年上半年录得之高水平出售额持续到2010年下半年，故2010年之出售成绩较2009年同比添加82.8%；毛利率打破2007年之29.3%记载，由2009年之25.9%改进至2010年之30.2%；因为毛利率改进及受惠于规划经济效益，纯利率由2009年之11.7%改进至2010年之15.1%。

  历年研制上的投入占收入比维持在1%左右，一起研制人员占到职工总人数的8%-9%，其我国内人员占到90%。研制人员的本土化不只使公司具有杰出的研制投入产出比，并且能依据国内商场需求特色快速研制出合适商场特定需求的产品。

  海天世界4月29日发布，以总价值6308万元人民币（约7510万港币），购入海天精工制作的核算机数控车床及加工中心，以内部资源分期付出。该等核算机数控车床及加工中心将用作加工集团用以制作注塑机的部件及配件。

  海天世界作为注塑机职业的领头羊，理应享用溢价，咱们估计2011-2013年公司的收入将别离到达88.31亿、104.38亿和120.78亿，净利润别离到达11.64亿、13.22亿和14.38亿，每股收益EPS别离为0.73元、0.83元和0.90元，给予12个月目标价14.00港币，跟现价比有26%的上涨空间。出资危险为原材料价格提价，比方钢材价格超预期上涨和人民币增值。

  周三引荐的的国内最大的赖氨酸出产企业--大成生化科技行情资讯谈论）（0809.HK）当天大涨18%名列主板涨幅榜第二名，咱们持续上调其目标价到3.00港币，依然能够持有。理由弥补如下：

  榜首， 因为赖氨酸职业景气量高企，国外玉米价格涨幅60%大于国内的25%，而大成生化科技的玉米收购价格涨幅只要21%，显示其本钱操控能力；

  第二， 因为气候原因，玉米的供应仍受限制，未来玉米价格持续提价或许性较大，国外同行因为原材料本钱上涨现在仍处于停产或许减产阶段。大成生化因为其本钱相对国内世界同行较低，在产品赖氨酸上提价格后仍能够进步本年度的毛利率4到6个百分点；

  第三， 欧美和国内关于赖氨酸的需求不断扩大，在国内养猪职业界对饲料的安全添加剂的需求不断扩大，产品价格估计还有较大的涨幅空间；

  第四， 国内现在的产能到达80万吨，而大成生化的产能到达50万吨，职业市占率超越55%，具有规划优势，操控本钱和定价权较职业有较大优势。