bf88:国金证券：给予新坐标买入评级方针价位2648元

  国金证券股份有限公司苏晨,陈传红近期对新坐标进行研讨并发布了研讨陈述《高净利率冷锻件龙头，新能源和丝杠项目翻开生长空间》，本陈述对新坐标给出买入评级，以为其方针价位为26.48元，当时股价为19.42元，预期上着的起伏为36.35%。

  冷锻件龙头，高净利率稀缺标的。公司主营冷锻出产的轿车零部件，经过技能经历堆集能继续坚持30%以上的净利率。主要是经过1.设备改善更新、加工速度提高、高利用率；2.高资料利用率；3.董事长技能身世，堆集原资料、设备、模具和加工制作的全产业链工艺，且许多具有可申专利的立异性，然后具有较强的本钱和质量优势。

  2024年成绩增量为电池端子，25年丝杠有望放量，低本钱优势翻开增加空间。公司2022年年报和2023年半年报显现，公司在拓宽冷锻技能在车身安稳体系、轿车电驱动传动体系和电池动力体系壳体等各类轿车精细零部件项目，结合公司工艺堆集和产业链适配性，咱们估计此处电池动力体系壳体是指电池负极端子。咱们估计2024年出货量有望达2.4亿片，估计对应1.4亿元左右营收。在电池端子和轿车丝杠等新产品的带动下将随产能逐渐开释翻开增加空间。

  冷锻丝杠精度C5且可提高，公司冷锻轿车丝杠产品已成型。人形机器人正在迈入技能和本钱快速迭代的阶段，与“车铣+磨”工艺比较，“冷锻+磨”工艺具有高效率和低本钱特性，冷锻精度上已能抵达C5级，叠加磨床运用可安稳完成人形机器人滚柱丝杠合格件的加工，是合适高效率批量出产滚柱丝杠的办法。公司掩盖资料、模具、设备、产品的全产业链研制技能，有望在机器人放量之时凭仗较大的本钱技能优势切入产业链。

  下流销量没有抵达预期危险，新项目扩产没有抵达预期危险，技能道路不确定危险，人形机器人放量没有抵达预期危险，高管减持危险，汇率动摇危险。

  证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，华创证券夏凉研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值高达89.65%，其猜测2023年度归属净利润为盈余1.97亿，依据现价换算的猜测PE为13.58。

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