bf88:【下周新股】下周西典新能等2只新股来袭 你打吗？

  主要从事电连接产品的研发、设计、生产和销售。公司本次公开发行股份数量4040万股。公司发行市盈率30.55倍，参考行业市盈率为17.02倍。公司募投金额总计8.95亿元，超额募集资金2.77亿元。（注：超额募集资金=实际募集资金-投资金额总计）

  最新报告期，2023年1-9月公司实现营业收入13.55亿元，同比增加26.61%；实现归母净利润1.43亿元，同比增加23.53%。依据公司初步预测，2023年公司预计实现归母净利润18,180.00万元至19,305.00万元，较2022年度同比增长17.67%至24.95%。

  分析认为，1、公司深耕电连接领域十余年，核心产品复合母排及电池连接系统在新能源汽车领域拥有较高的市占率。企业成立于2007年，是国内较早进入工业复合母排领域的厂家之一；2010年，公司通过参与和谐号动车组列车复合母排产品的国产替代开发，成功进入中国中车等企业的核心供应链，并于2014年推出应用于汽车领域的电控母排，进一步向汽车领域拓展。2017年，公司创造性地结合复合母排热压合工艺推出热压合方案连接系统，产品较传统注塑托盘方案具备结构轻薄、集成度高等优势，合乎行业轻量化、集成化的发展的新趋势，获得下游客户的广泛认可。

  截止目前，公司复合母排产品已拥有比亚迪、法拉电子、西屋制动、等多家国内外知名厂商客户，连接系统产品亦进入宁德时代、上汽时代等供应链，并应用于特斯拉、蔚来、理想、小鹏、长城、赛力斯等整车厂的热销车型；据公司招股书披露，2023年1-6月公司电控母排市场产品在新能源汽车领域的市占率达30%以上，电池连接系统产品市占率接近15%，成为国内新能源汽车电连接领域的重点厂商之一。

  2、公司深度绑定等大客户，目前已成为下业龙头电池连接系统的主要供应商之一。2019公司参与宁德时代T项目大模组电芯连接方案设计及产品定制开发、于2020年实现大尺寸FPC采样电池连接系统的规模量产，而后公司又于2021年就储能电池CCS项目与宁德时代开展合作、并与当年达成批量供货；至此，公司成为了宁德时代电连接系统的主要供应商之一。

  据分析双方的合作伙伴关系是具有较强稳定性和持续性的；一方面，宁德时代自2020年合作起即稳居公司第一大客户，2023H1来自宁德时代和他的下属企业的出售的收益占公司总营收的72%以上；其次，宁德时代亦通过长江晨道间接持有公司0.95%的股份，双重身份或利好两方的战略合作加深。展望未来，据公司招股书披露，除上述已量产项目外，公司目前还参与宁德时代多个项目的前期开发，部分项目已完成方案设计即将进入量产阶段；与此同时，公司拟通过“成都电池连接系统生产建设”等募投项目，进一步拓宽服务于宁德时代等客户的产能配套基地，为后续新产品的量产提前做好布局。

  3、公司积极开发下一代FFC采样电池连接系统，进一步丰富公司产品线。公司自主研发下一代FFC采样电池连接系统；FFC为采用在允许电压下不导电的材料包裹多股铜丝绞合导体压合而成的扁平型电缆，相较于当前较为主流的FPC，具有成本低廉、强度高等优点，但由于FFC作为信号采集线路使用时存在加工难度较高的问题，目前在电池连接系统中尚未规模应用；预计随FFC在电池连接系统中应用技术的不断成熟，其应用占比有望提升，利好提前布局FFC相关这类的产品的企业。

  主要从事冰箱和商用展示柜的研发、生产与销售业务。公司本次公开发行股份数量3419万股。公司发行市盈率22.53倍，参考行业市盈率为17.02倍。公司募投金额总计6.69亿元，超额募集资金-1.43亿元。

  最新报告期，2023年1-9月公司实现营业收入16.94亿元，同比变动20.50%；实现归母净利润0.97亿元，同比变动34.36%。依据公司初步预测，2023年全年实现归母净利润区间约1.40亿元至1.70亿元，较上年同期变动39.52%至69.42%。

  分析认为，1、公司产品聚焦于大容积冰箱细致划分领域，现在已经成为业内ODM龙头。公司自2011年成立之初即专注于大容积冰箱领域，于2012年正式投产第一条大冰箱产线，经过多年的发展，与行业内多个有突出贡献的公司如美的集团、小米集团、美菱集团、云米科技、伊莱克斯、海信集团等多家国内外知名品牌商均建立了长期稳定的合作伙伴关系。截至目前，公司已成长为大容积冰箱细致划分领域的ODM龙头，产品款式规格齐全、响应速度及交付能力突出;根据奥维云网，公司产品出货量在我国冰箱ODM市场及细分400L以上大容积冰箱市场均位列第一。

  2、嵌入式为冰箱行业的发展注入动能，公司计划实施募投项目加速对其进行布局。随着花了钱的人冰箱的偏好不断向大容积多温区倾斜和整体橱柜市场的快速扩张，能降低占地面积、提升空间利用率和整体家装协调度的嵌入式冰箱或有望迎来良好的发展机遇。公司现已建立起一支经验比较丰富的开发团队。依据招股书，公司计划通过募投项且推进嵌入式冰箱产品的持续研发，并新增嵌入式冰箱和大容积冰箱产能约85万台/年；未来或有望凭借嵌入式冰箱产品实现对厨电品牌客户的拓展。